NEOM и The Line: почему Саудовская Аравия пересматривает мегапроект

В 2017 году Саудовская Аравия объявила о NEOM — новом регионе на северо-западе страны у Красного моря. Его самая известная часть, The Line, была представлена в 2022 году как линейный город длиной около 170 км за зеркальными стенами, рассчитанный в перспективе примерно на 9 млн человек, без машин и улиц. Пожалуй, самый амбициозный градостроительный план в мире.

Спустя девять лет его сокращают. Я слежу за этим внимательно — не потому, что продаю там недвижимость (не продаю), а потому, что это самый наглядный недавний урок о том, как далеко государственная поддержка может «довезти» девелоперский проект.

Что сообщалось

4 октября 2026 года Reuters со ссылкой на источники сообщил, что планы строительства стадиона NEOM — одной из арен заявки Саудовской Аравии на чемпионат мира 2034 года, встроенной в The Line, — отложены на неопределённый срок. Агентство связало это с задержками и сокращением самой The Line. Оргкомитет ЧМ напрямую о стадионе не высказался.

Ранее в 2026 году глава Суверенного фонда PIF заявил, что The Line больше не приоритет, но отрицал отмену проектов. Октябрьские сообщения о том, что PIF пересматривает и другие крупные стройки из-за стоимости, официально не подтверждены.

Чего это не значит

NEOM не «закрыт». Другие части, объявленные под брендом NEOM, — порт и промышленная зона Oxagon, горный курорт Trojena, остров Синдала и другие — развиваются в разных сроках, и их статус различается. Актуальное положение по каждой стоит проверять по сообщениям самого NEOM. Из публикаций складывается картина проекта, который переприоритизируют и уменьшают, а не выключают.

Почему так вышло

Со стороны видны четыре фактора:

• Стоимость. Закрытый город длиной 170 км требует капитала такого масштаба, что он конкурирует со всеми остальными национальными приоритетами.
• Инженерия и логистика. Непрерывное сооружение через горы и пустыню в такие сроки не имело прецедентов.
• Приоритеты. PIF финансирует множество крупных проектов одновременно — Expo 2030 в Эр-Рияде, чемпионат мира, туризм на Красном море, промышленность. Чем-то приходится жертвовать.
• Спрос. Самый трудный вопрос — кто там будет жить, по какой цене и зачем. Инфраструктуру можно построить; жители должны сами захотеть приехать.

Урок для инвестора

Урок не только про Саудовскую Аравию: государственная поддержка не заменяет спрос. Государство может дать землю, дороги и деньги. Оно не может приказать покупателям и арендаторам появиться по графику. Проекты удаются, когда цепляются за уже существующий или явно приходящий спрос — рабочие места, пляж, кластер школ, аэропорт.

В ОАЭ лучше всего сработали мастер-планы, которые продолжали места, куда люди уже хотели: Саадият рядом с городом, Яс рядом с аэропортом, Palm Jumeirah у побережья Дубая. Поэтому, оценивая новый район, мой первый вопрос — не «кто за ним стоит?», а «кто здесь будет жить и сколько заплатит?»

Мой взгляд

Я восхищаюсь амбицией The Line и подозреваю, что части NEOM станут удивительными местами. Но я бы не вкладывался ни в один мегапроект — в Саудовской Аравии, ОАЭ или где угодно — только на основании рендеров и национального видения. Проверяйте экономику запуска, историю сдачи и спрос конечного покупателя. Та же логика — в моём взгляде на курорт Wynn и остров Аль-Марджан.